Hva er kontraktsteori og hvorfor det fortjente en nobelpris

Nobelminnesprisen i økonomisk vitenskap er nettopp blitt tildelt Oliver Hart og Bengt Holmström for å bygge grunnlaget for kontraktsteori.

Kontraktsteori er ikke bare studiet av juridisk bindende kontrakter. Bredt definert, studerer han utformingen av formelle og uformelle avtaler som motiverer mennesker med motstridende interesser til å ta gjensidig fordelaktige handlinger. Kontraktsteori veileder oss i struktureringsarrangementer mellom arbeidsgivere og ansatte, aksjonærer og konsernsjef, og selskaper og deres leverandører.

Kontraktsteori handler i hovedsak om å gi hver part de rette insentiver eller motivasjoner til å jobbe effektivt sammen.

Hart og Holmström har utviklet elegante og kraftige metoder som undervises til alle studenter i økonomi. Deres arbeid danner de grunnleggende byggeblokkene i mange områder utover økonomi, som økonomi, lov, offentlig politikk og ledelse.

Tidligere hadde generell likevektsteori allerede vist hvordan effektive utfall kan oppnås under ideelle forhold, gjennom detaljerte kontraktsavtaler. Faktisk har forskning på dette området allerede ført til en rekke andre økonomiske vitenskapelige premier (John Hicks og Kenneth Arrow, 1972; Gérard Debreu, 1983; Ronald Coase, 1991).


innerself abonnere grafikk


Denne forskningen ignorert imidlertid to potensielle problemer: informasjonsproblemer og ufullstendige kontrakter. Ved å studere disse to problemene utviklet Hart og Holmström det som har blitt moderne kontraktsteori. Her undersøker vi noen av papirene som utforsker disse problemene og gjort betydelige bidrag til feltet.

Holmströms bidrag

Holmströms arbeid fokuserer på informasjonsproblemer der noen partier ikke ser hva andre gjør.

Vurder problemet med å motivere en ansatt til å jobbe hardt. Hvis arbeidsgiveren perfekt kan overvåke medarbeideren, kan hun rett og slett belønne medarbeideren hvis han jobber, og straffe ham hvis han knirker. Slik overvåkning er imidlertid ofte urealistisk. Ofte kan arbeidsgivere bare basere medarbeiderbelønninger på utfallet av arbeidstakerens arbeid.

Holmströms 1979-papir, "Moral fare og observabilitet", Viser hvordan arbeidsgivere bør optimalt knytte medarbeiderbelønninger til resultatutfall. En viktig innsikt er at konserns lønn ikke bør avhenge av selskapets aksjekurs. En slik ordning vil unødig straffe konsernsjefen for faktorer utover hans eller hennes kontroll, for eksempel råvarepriser.

En bedre belønningsordning ville forsøke å eliminere slike forhold ved for eksempel å knytte konsernsjefens lønn til selskapets aksjekurs i forhold til konkurrenter i samme bransje.

Et annet papir, publisert i 1982 og tittelen "Moral fare i lag", Utvider sin 1979-analyse til innstillinger der et team av ansatte bidrar til individuell innsats mot kollektive utdata, for eksempel et team av oppfinnere som jobber sammen for å utvikle et nytt produkt.

Et partnerskapssystem som bare deler gevinster blant lagmedlemmer skaper et problem med freerider: Hvert lagmedlem er utilstrekkelig motivert av sin andel av overskudd og utøver dermed for lite innsats. Holmström viser at frie rytterproblemet kan løses ved å innføre en "budsjettbruker", en tredjepart som en venturekapitalist som tildeler belønning og straff til gruppemedlemmene og holder det som er igjen for seg selv.

Holmströms 1991-papir med Paul Milgrom, "Multitask Principal Agent Analyser - Incitament Kontrakter, Asset Eierskap og Jobb Design", Vurderer situasjoner der medarbeider allokerer innsats blant flere oppgaver. Arbeidsgiveren observerer bare utfallet av enkelte oppgaver. For eksempel kan en lærer tilegne seg innsats for å forbedre testresultatene eller mot å stimulere studentkreativitet.

En innsikt er at skolen ikke skal gjøre læreren lønn for følsom for observerbare resultater. Belønning av lærere for høyprøvepoeng kan forvride lærerinnsatsen borte fra vanskelige oppgaver som utvikling av studentkreativitet.

Harts bidrag

Hart, for sin del, utviklet grunnlag for teorien om ufullstendige kontrakter.

Den grunnleggende ideen er at det er umulig å skrive en kontrakt som forutser alle potensielt relevante fremtidige beredskap. Derfor blir tildelingen av kontrollrettigheter et kraftig verktøy for å skape insentiver. Dette perspektivet gjør det mulig å analysere grunnleggende spørsmål som om selskaper skal outsource eller integrere produksjon, hvilke eiendeler de burde eie og hvordan de skal velge mellom egenkapital og gjeldsfinansiering.

Harts 1986-papir med Sanford Grossman, "Eierkostnad og fordeler: En teori om vertikal og lateral integrasjon", Studerer ufullstendig kontrahering der ulike parter investerer for å øke produktiviteten til en eiendel. Når uforutsette uforutsetninger oppstår, må partene forhandle over hva de skal gjøre.

Vesentlig har eiendel eiere sterkere forhandlingsmakt, noe som motiverer dem til å investere. Derfor bør eiendelen eies av festen hvis investering er viktigst.

Et papir Hart publisert i 1990 med John Moore, "Eiendomsrettigheter og firmaets natur", Utvider sin 1986-analyse for å studere optimalt eierskap av flere eiendeler. Det viser at svært synergistiske eiendeler - hvis verdier forbedres når de brukes sammen - burde eies av en parti, i stedet for separat av flere parter.

Konsentrerende forhandlingsmakt i hendene på en parti er mer effektiv enn å diffundere forhandlingskraft over flere parter. Dette papiret maler et overbevisende bilde av store integrerte firmaer der alle fysiske og intellektuelle eiendeler eies av en enkelt bedriftsenhet.

Fra teori til real-world applikasjon

Vi har bare fremhevet noen av Holmströms og Harts grunnleggende bidrag til kontraktsteori.

Disse økonomene, så vel som andre, har brukt dette arbeidet til å studere hovedtrekkene i kontraktene i real-verden: Likviditetstilskudd av myndigheter og banker, langsiktig kompensasjon og kampanjer for ledere og ledere, og offentlig mot privat eierskap av institusjoner som fengsler og verktøy.

Kontrakter har styrt arbeidet i økonomien siden antikken. Som teknologi forbedrer og organisasjoner blir mer komplekse, vil teori og praksis for kontraktdesign bare øke i betydning.

Som sådan skylder vi en stor gjeld til Holmström og Hart for å gi oss kraftige verktøy for å strukturere effektive kontrakter.

Om forfatteren

Hongyi Li, lektor i økonomi, UNSW Australia og Anton Kolotilin, universitetslektor, UNSW Australia

Denne artikkelen ble opprinnelig publisert på Den Conversation. Les opprinnelige artikkelen.

Relaterte bøker:

at InnerSelf Market og Amazon