Den økonomiske leksjonen i evigheter er vi ikke har lært av historien

Den økonomiske leksjonen i alderen lærer vi ikke fra historien

I det 4te århundre f.Kr. mislyktes Athen og ni andre greske bystater på deres lån fra Apollo-tempelet i Delos. Det var den første registrerte finanskrisen. Nesten 25 århundrer av menneskelig evolusjon, fremgang og teknologisk utvikling senere, ble den moderne nasjonen i Hellas misligholdt i 2012 som en statsobligasjonspanse gripet Europa. Det var den siste registrerte finanskrisen.

Klart, lite har endret seg

I dag, i etterkant av vår siste iterasjon, dominerer usikkerheter og spørsmål kommer i overflod når vi søker etter svar enda en gang. Vil Europa løse sine dypt inngripede statsgjeldsproblemer? Kan Abenomics reversere to tapt årtier i Japan? Har USA gjenoppdaget bærekraftig vekst? Er 30,000 sider og en million ord med ny regulering nok? Er fremvoksende markeder kraftverk busted eller bare pause for pusten etter en orgie av vekst? Og hvordan slutter kvantitativ lettelse?

Men til tross for den intellektuelle ammunisjon og håndvridning brukt på det ovennevnte, fortsetter vi å savne poenget.

Blod og vann

Finansielle kriser er ikke nye fenomener. De har eksistert i århundrer og har skjedd med en alarmerende frekvens - omtrent en gang i tiår i gjennomsnitt for de siste 400-årene i Vest-Europa alene, av noen anslag.

Slektsforskningen er ubarmhjertig og imponerende. Før den nåværende kredittkrisen hadde vi dotcom-krasj i 2000 som hypergrowth viste seg å være lite mer enn hyper-fantasi; Den nærstående russiske standard og beryktede LTCM-fiasko av 1998 som viste to Nobelprisvinnende økonomer, er ikke nødvendigvis lik et pengeskapende fond; Den asiatiske valutakrisen i 1997, som endte i fullstendig finansiell og politisk restrukturering av de asiatiske tigrene; implosjonen av den japanske økonomien i 1990 som bidro med uttrykket "Lost Decade" til det økonomiske leksikonet, og nå nærmer seg sølvjubileum uten en ende i sikte. og i kanten av dagens minne, den legendariske Wall Street Crash of 1987 som etset svart mandag til kulturminne.

Mellom de to verdenskrigene syntes den utviklede verden å tilbringe den beste delen av to tiår i evig krise, det bemerkelsesverdige lavpunktet var den lange store depresjonen. Gå lenger tilbake, og vi mister snart telle, marsjerer inn i en fjern fortid hvor Kina gjennomførte et katastrofalt forsøk med papirpenger og gamle greker og romere funnet god mulighet til å bekjempe bailouts og lufte milten til bankfolk.

Det er to klare truisms som skal tegnes. For det første synes alt du trenger for å generere en finansiell krise, folk og mellomstore penger med noe annet navn. For det andre er verden klart et veldig komplekst sted, mens hjernen vår fortsatt er bare tre pounds i vekt.

Kompleksets knusende

Røttene til alle våre kriser fortid, nåtid og fremtid er å finne i sammenstøt mellom vår enkle menneskelige natur og de komplekse samfunnene og økonomiene vi lager.

De psykologiske mekanismene som kjører oss, har ikke endret seg i tusenvis av år. Det vi betegner rasjonalitet er faktisk begrenset på alle sider av våre følelser, miljø og jevnaldrende. Som gæs som flyr i formasjon beveger vi oss individuelt gjennom verden, men aldri i isolasjon. Enhver endring i kurset hindrer naboene, som påvirker deres oppførsel. Våre begrensede rasjoner overlapper og kaskader gjennom flokken til plutselig, hele formasjonen endrer kurset - den nye ordren oppstår ubidd fra en første tilfeldig bevegelse.

Våre handlinger er alltid mindre begrunnede og mer intuitive. Det er gode grunner til dette. Vi tar utallige beslutninger hver dag med begrenset kunnskap og store ukjente om fremtidige resultater. Våre horisonter blir dermed diktert av våre kognitive grenser og forstyrrelser.

Disse enkle myopiske beslutninger samlet sett utvikles raskt til noe langt mer. Jo flere varer, jo flere mennesker, jo mer interaksjoner og koblinger, desto vanskeligere er det å fatte de utilsiktede konsekvensene av våre handlinger, og jo mer stoler vi på andre for retning.

Dette gir seg naturlig å ebbs og strømmer. Hva øker det til arkitekturen av bommen og bysten er tillegg av penger til blandingen. De to strømmer av hverandre, utnytter våre medfødte forstyrrelser til et helt samfunn resonerer i sympati.

Penger blir en annen dogma. Finansmarkedene er ikke statiske enheter. Snarere er de kollektive substantiver for den konstante dansen av menneskelige følelser - optimisme, arroganse, grådighet, frykt og kapitulering - rundt en magasin av tillit. Ulike verdensbilder vie for dominans, samle seg i forbigående aksepterte visdommer som ebbe og flyte over tid, eufemistisk skape bommene og bustene vi observerer.

Dette er da vår flerårige realitet: en kompleks verden hvor følelser og penger utnytter hverandre, binder oss til store instinktive besetninger som krever usikkerhet, og strever bare for fremadrettede bevegelser med lite hensyn til terrenget under føttene, og løper hodet i myopisk horisont og snubler, bare for å plukke oss opp, riste hodene våre, og gjenoppta jakten på våre jevnaldrende igjen.

Dyrets natur

Fordi vi er menneskelige og foretrekker kapitalisme, kan vi ikke forhindre denne syklusen av bølle og bust, uten å unnslippe menneskelig følelse. Men å vite hvordan man skal håndtere kriser og minimere deres bredere innflytelse er fortsatt viktig.

Finansielle kriser og de spekulative booms som føder dem har viktige og varige effekter på økonomiene. Økonomier er ikke lukket kokonger, men har sosiale, politiske og stadig internasjonale dimensjoner. Derfor har kriser også viktige og langvarige effekter på regjeringer, hegemonier og samfunn. De fremhever spenninger, avslører strukturelle frailtier, og gjennom gjentatt bruk innleder dramatiske skift.

Den langsiktige styringen av et samfunn nødvendiggjør et langsiktig perspektiv. I dag er problemet enkelt. Vi har alt for mye gjeld i systemet. Den eneste måten å reignere bærekraftig vekst er hvis folk har kapasitet til å låne igjen. Utsiktene til mye større gjeldsavskrivninger i fremtiden er uunngåelig. Vi må være realistiske om hvor mye systemet kan håndtere.

Det tar dristige beslutninger. Å gjøre små som sparker kanen nedover veien, hjelper ikke. Disse handlingene har en horisont langt kortere enn kompleksiteten de klarer. En slik stoppende tilnærming stenger bare tillit, gjør langt mer skade og risikerer en langvarig stagnasjon.

Vi kan ikke bekjempe kompleksitet med kompleksitet. Enkeltpersoner reagerer på skiftende insentiver. Over tid skaper dette nye permutasjoner av gruppeadferd som uten en klar forståelse vil styrke eller skape eiendomsbobler. Som den gudianske knuten, er det behov for enkle løsninger og et fokus på de essensielle, ellers overgår systemet igjen vår forståelse. Med andre ord, mindre hjelp-til-kjøp og mer bygge-til-kjøp; færre ord av regulering og mer åpenhet, samt en juridisk ansvarlig ansvar; krympende institusjoner slik at de aldri blir for store til å mislykkes; taper vår fetisj for BNP og conflating alle utgifter med vekst; verdsette den strukturelle gjennomgripelsen av gjeld i dag; og så videre.

Bobler er født i individers sinn, oppmuntret av deres miljøtilskudd og vokst til voksenlivet i økonomiens kompleksitet. Busts - deres etterspørsel - er diktert av de samme kreftene også.

Det er på tide vi forstod det.

Denne artikkelen opprinnelig dukket opp på Den Conversation


om forfatteren

swarup bobBob Swarup er æresdirektør, Cass Business School ved City University London. Grunnlegger, Camdor Global, et rådgivende firma som arbeider med finansinstitusjoner og investorer på tvers av spekteret på strategiske spørsmål som makroøkonomiske utsikter, investeringsstrategi, kapitalfordeling, ALM, risikostyring og regulering.


Få det siste fra InnerSelf



Anbefalt bok:

Hva må vi da gjøre ?: Straight Snakk om den neste amerikanske revolusjonen
av Gar Alperovitz

Hva må vi da gjøre ?: Straight Snakk om den neste amerikanske revolusjonen av Gar AlperovitzIn Hva må vi da gjøre? Gar Alperovitz snakker direkte til leseren om hvor vi befinner oss i historien, hvorfor tiden er riktig for en nyøkonomisk bevegelse for å samle seg, hva det betyr å bygge et nytt system for å erstatte den smuldrende en, og hvordan vi kan begynne. Han foreslår også hvordan det neste systemet kan se ut - og hvor vi kan se sine skisser, som et bilde som langsomt kommer fram i utviklingsbrettene til fotografens mørkerom, som allerede tar form. Han foreslår et mulig neste system som ikke er bedriftskapitalisme, ikke statssosialisme, men noe helt annet - og noe helt amerikanskt.

Klikk her for mer info og / eller å bestille denne boken på Amazon.


enafarzh-CNzh-TWnltlfifrdehiiditjakomsnofaptruessvtrvi

følg InnerSelf på

facebook-ikonettwitter-iconrss-ikonet

Få den siste via e-post

{Emailcloak = off}