Federal Reserve har begynt på det mest utfordrende inflasjonsbekjempende kampanje på fire tiår. Og mye står på spill for forbrukere, bedrifter og amerikansk økonomi.

I mars 16, 2022, den Fed hevet målrenten med et kvart poeng – til et område på 0.25 % til 0.5 % – den første av mange økninger den amerikanske sentralbanken forventes å gjøre i løpet av de kommende månedene. Målet er å dempe inflasjonen har kjørt i et år-til-år-tempo på 7.9 %, den raskeste siden februar 1982.

Utfordringen for Fed er å gjøre dette uten å sende økonomien inn i resesjon. Noen økonomer og observatører er allerede heve stagflasjonsspekteret, som betyr høy inflasjon kombinert med en stagnerende økonomi.

Som en ekspert på finansmarkeder, Jeg tror det er gode og dårlige nyheter når det kommer til Feds kommende kamp mot inflasjon. La oss starte med det dårlige.

Inflasjonen er verre enn du tror

Inflasjon begynte å akselerere høsten 2021 da en stimulansdrevet etterspørsel etter varer møtte et COVID-19-indusert fall i tilbudet.

Alt i alt kongressen brukte 4.6 billioner dollar prøver å motvirke de økonomiske effektene av COVID-19 og nedstengningene. Selv om det kan ha vært nødvendig for å støtte bedrifter og mennesker som sliter, utløste det en enestående støt i den amerikanske pengemengden.

Samtidig forsyningskjeder har vært i uorden siden tidlig i pandemien. Nedstengninger og permitteringer førte til nedleggelser av fabrikker, lager og utskipningshavner, og mangel på nøkkelkomponenter som mikrobrikker har gjort det vanskeligere å ferdigstille et bredt spekter av varer, fra biler til kjøleskap. Disse faktorene har bidratt til en verdensomspennende mangel av varer og tjenester.

Enhver økonom vil fortelle deg det når etterspørselen overstiger tilbudet, vil prisene også stige. Og for å gjøre saken verre, bedrifter over hele verden har slitt å ansette flere arbeidere, noe som har forverret forsyningskjedeproblemer ytterligere. Også mangel på arbeidskraft forverrer inflasjonen fordi arbeidere er i stand til å kreve høyere lønn, som typisk betales med høyere priser på varene de lager og tjenestene de leverer.

Dette tok helt klart Fed på vakt, som så sent som i november 2021 kalte økningen i inflasjonen "forbigående."

Og nå forsterker Russlands krig i Ukraina problemene. Dette er mest på grunn av konfliktens innvirkning på forsyningen av gass og olje, men også på grunn av sanksjonene som er lagt mot Russlands økonomi og tilleggseffektene som vil bølge over hele den globale økonomien.

De siste inflasjonsdata, utgitt 10. mars 2022, er for februar måned og tar derfor ikke hensyn til virkningen av Russlands invasjon av Ukraina, som sendte de amerikanske gassprisene til værs. Prisene på andre varer, som f.eks hvete, også pigget. Russland og Ukraina produsere en fjerdedel av verdens hveteforsyning.

Inflasjonen vil ikke avta med det første

Og så har Fed lite annet valg enn å heve renten – et av de få tilgjengelige verktøyene for å dempe inflasjonen.

Men nå er den i en veldig tøff situasjon. Etter å ha kommet for sent til det inflasjonsbekjempende partiet, får Fed nå i oppgave en jobb som ser ut til å bli vanskeligere for hver dag. Det er fordi hoveddriverne for dagens inflasjon – krigen i Ukraina, den globale mangelen på varer og arbeidere – er utenfor dens kontroll.

Så selv dramatiske renteøkninger i løpet av de kommende månedene, kanskje økende rentesatser fra om lag null nå til 1 %, vil neppe ha en merkbar innvirkning på inflasjonen. Dette vil forbli sant i det minste inntil forsyningskjedene begynner å gå tilbake til det normale, noe som fortsatt er langt unna.

Biler og leiligheter

Det er noen få områder av den amerikanske økonomien hvor Fed kan ha mer innvirkning på inflasjonen – til slutt.

For eksempel etterspørsel etter varer som vanligvis kjøpes med lån, for eksempel hus eller bil, er tettere knyttet til rentene. Feds politikk med ultralave renter er en nøkkelfaktor som har drevet inflasjonen i disse sektorene de siste månedene. Som sådan bør en økning i lånekostnadene gjennom høyere renter føre til et fall i etterspørselen, og dermed redusere inflasjonen.

Men å endre forbrukeratferd kan ta tid, og det vil kreve mer enn en kvartpoengs økning i rentene hos Fed. Så forbrukerne bør forvente at prisene vil fortsette å stige i et tempo over det normale en stund.

Høyere renter har også en tendens til å redusere aksjekursene, ettersom andre investeringer som obligasjoner kan bli mer attraktive for investorer. Dette kan igjen føre til at folk som er investert i aksjemarkeder redusere utgiftene deres fordi de føler seg mindre velstående, noe som kan bidra til å redusere total etterspørsel og inflasjon. Effekten er imidlertid minimal, og vil ta tid før du ser effekten i prisene.

Den gode nyheten

Det er den dårlige nyheten. Den gode nyheten er at den amerikanske økonomien har brølt i raskeste tempo i flere tiår, og arbeidsledigheten er omtrent nede på nivået før pandemien, som var den laveste siden 1960-tallet.

Det er derfor jeg tror det er usannsynlig at USA vil oppleve stagflasjon – som det gjorde det på 1970- og begynnelsen av 1980-tallet. En svært aggressiv renteøkning kan muligens indusere en resesjon og føre til stagflasjon, men ved å tappe økonomisk aktivitet kan det også få ned inflasjonen. For øyeblikket en lavkonjunktur virker usannsynlig.

Etter mitt syn er det Fed begynner å gjøre nå mindre å ta en stor bit ut av inflasjonen og mer om å signalisere sin intensjon om å starte inflasjonskampen for alvor. Så ikke forvent at totalprisene kommer ned på lenge.

Om forfatteren

Jeffery S. Bredthauer, førsteamanuensis i finans, bank og eiendom,, University of Nebraska Omaha

Denne artikkelen er publisert fra Den Conversation under en Creative Commons-lisens. Les opprinnelige artikkelen.

Anbefalte bøker:

Kapital i det tjueførste århundre
av Thomas Piketty. (Oversatt av Arthur Goldhammer)

In Kapital i det tjueførste århundre, Thomas Piketty analyserer en unik samling av data fra tjue land, som går helt tilbake til det attende århundre, for å avdekke viktige økonomiske og sosiale mønstre. Men økonomiske trender er ikke Guds handlinger. Politisk handling har hindret farlige ulikheter i fortiden, sier Thomas Piketty, og kan gjøre det igjen. Et arbeid med ekstraordinær ambisjon, originalitet og strenghet, Kapital i det tjueførste århundre omdanner vår forståelse av økonomisk historie og konfronterer oss med nyskapende leksjoner for i dag. Hans funn vil forvandle debatt og sette dagsorden for neste generasjons tanker om rikdom og ulikhet.

Klikk her for mer info og / eller å bestille denne boken på Amazon.

Naturens formue: Hvordan bedrifter og samfunn trives ved å investere i naturen
av Mark R. Tercek og Jonathan S. Adams.

Hva er natur verdt? Svaret på dette spørsmålet - som tradisjonelt er innrammet i miljømessige termer - er å revolusjonere måten vi gjør forretninger på. I Naturens formueMark Tercek, konsernsjef for Nature Conservancy og tidligere investeringsbanker, og vitenskapsforfatter Jonathan Adams hevder at naturen ikke bare er grunnlaget for menneskers velvære, men også den smarteste kommersielle investeringen som enhver bedrift eller regjering kan gjøre. Skogen, floodplains og oyster rev som ofte settes bare som råvarer eller som hindringer for å bli ryddet i fremdriftens navn, er faktisk like viktige for vår fremtidige velstand som teknologi eller lov eller forretningsinnovasjon. Naturens formue tilbyr en viktig guide til verdens økonomiske og miljømessige velvære.

Klikk her for mer info og / eller å bestille denne boken på Amazon.

Beyond Outrage: Hva har gått galt med økonomien vår og vårt demokrati, og hvordan vi løser det -- av Robert B. Reich

I denne tidlige boka hevder Robert B. Reich at det ikke skjer noe bra i Washington, med mindre borgere er energized og organisert for å sikre at Washington fungerer i det offentlige gode. Det første trinnet er å se det store bildet. Beyond Outrage forbinder prikkene og viser hvorfor den økende andelen av inntekt og formue som går til toppen har hobbled jobber og vekst for alle andre, undergraver vårt demokrati; fikk amerikanerne til å bli stadig kynisk om det offentlige liv; og vendte mange amerikanere mot hverandre. Han forklarer også hvorfor forslagene til "regressive right" er døde feil og gir en tydelig veikart av hva som må gjøres i stedet. Her er en handlingsplan for alle som bryr seg om USAs fremtid.

Klikk her for mer info eller å bestille denne boken på Amazon.

Dette endrer alt: Ta vare på Wall Street og 99% -bevegelsen
av Sarah van Gelder og ansatte på JA! Magasin.

Dette endrer alt viser hvordan Occupy-bevegelsen skifter måten folk ser på seg selv og verden, hvilken type samfunn de tror er mulig, og deres eget engasjement i å skape et samfunn som jobber for 99% i stedet for bare 1%. Forsøk på å pigeonhole denne desentraliserte, raskt utviklende bevegelsen har ført til forvirring og misforståelse. I dette volumet redigerer JA! Magasin samle stemmer fra innsiden og utsiden av protestene for å formidle problemene, mulighetene og personlighetene som er forbundet med opptatt Wall Street-bevegelsen. Denne boken inneholder bidrag fra Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader og andre, samt Occupy aktivister som var der fra begynnelsen.

Klikk her for mer info og / eller å bestille denne boken på Amazon.