Forstå risikoen for Trans-Pacific Partnership (TPP)

I årevis har folk kjørt rundt i Washington og roper at USA var i fare for å bli Hellas. Det kan faktisk være grunnlag for slike bekymringer, men ikke av den grunn som vanligvis er gitt.

Den vanlige historien om USA blir Hellas er at underskuddene i statsbudsjettet vil føre til tap av tillit til USAs evne til å møte sine gjeldsforpliktelser. Dette vil føre til skyrocketingrenter, en finansiell panikk og elver som strømmer oppstrøms.

Mens dette synet har mange tilhenger blant respektable mennesker i Washington, nekter virkeligheten å samarbeide. I stedet for å skyte i været, har renten på amerikansk statsgjeld falt. Renten på 10-årige statsobligasjoner er mindre enn 2.0 prosent, en skarp kontrast fra dager med budsjettoverskudd på slutten av 1990-tallet da den svevde i området 5-6 prosent. Kort fortalt har underskuddshaukene vist seg å være helt feil.

Men det er faktisk en annen måte som USA kan være som Hellas og Trans-Pacific Partnership er direkte forbundet. Mens Hellas budsjettproblemer har gjort overskrifter, er dens økonomi faktisk mer begrenset av å bli fanget i eurosonen enn ved begrensningene på budsjettunderskudd. Dette har forhindret tilpasningen i relative priser som er nødvendig for å gjenopprette konkurranseevnen til Hellas økonomi.

Hvis Hellas fortsatt hadde vært på drakmen da finanskrisen rammet i 2008, ville valutaen ha gått ned da investorene fra resten av Europa sluttet å låne landets penger. Det ville ha betydd en ubehagelig inflasjon for det greske folk, men det ville også ha raskt gjenopprettet landets konkurranseevne.


innerself abonnere grafikk


Den enkle historien er at prisen på greske varer og tjenester vil falle i forhold til prisen på varer og tjenester produsert andre steder i forhold til nedgangen i valutaen. Dette betyr at hvis drakmen hadde falt 30 prosent i forhold til andre valutaer, ville greske varer og tjenester koste 30 prosent mindre sammenlignet med prisen på varer og tjenester produsert i Tyskland, Frankrike og andre steder.

I virkeligheten er bildet mer komplisert, siden mange innganger for greske produkter importeres, men grunnleggende historien vil holde. En nedgang i verdien av drakmen vil gjøre greske varer og tjenester mer konkurransedyktige internasjonalt. Dette vil føre til en økning i eksporten og en nedgang i importen, noe som vil gi en betydelig økning i BNP, motvirker effekten av krisen.

Hellas kunne ikke ha denne typen justeringsprosessen fordi den er en del av euroen. Dette innebar at det ikke var noen enkel måte for Hellas å gjenopprette sin internasjonale konkurranseevne. I stedet for å redusere handelsunderskuddet ved å gjenopprette sin konkurranseevne med valutadevaluering, har den redusert handelsunderskuddet gjennom økonomisk sammentrekning.

Når økonomien krymper, krympes importen, og dermed reduserer handelsunderskuddet. Hellas har nå opprettholdt en sammentrekning som dverger den store depresjonen i alvorlighetsgrad.

Denne historien er knyttet til Trans-Stillehavs-partnerskapet fordi USA også har hatt problemer med å redusere sitt handelsunderskudd ved å redusere verdien av sin valuta. USA begynte å drive store handelsunderskudd i slutten av 1990, etter finanskrisen i Øst-Asien. Dette var da landene i Øst-Asia, og andre steder i utviklingsland, først begynte å kjøpe opp store mengder dollar for å øke verdien av dollaren mot sine egne valutaer. Deres mål var å øke eksporten til USA og andre land.

Mange av disse landene, særlig Kina, fortsetter denne politikken til i dag. De forsetter forsiktig opp dollaren for å opprettholde sine handelsoverskudd. Handelsoverskuddet er årsaken til våre vedvarende store handelsunderskudd.

Disse handelsunderskuddene har i sin tur vært en stor drap på veksten. Handelsunderskuddet er hovedårsaken til den "sekulære stagnasjonen" som har hindret oss fra å ha full sysselsetting, bortsett fra når økonomien ble drevet av bobler i aksjemarkedet og boligmarkedet.

Dette bringer oss til Trans-Pacific Partnership (TPP). Denne avtalen er ikke bare viktig for landene den inneholder, men det er ment å være en pakt at andre land senere vil bli med. Obama-administrasjonen bestemte seg for ikke å inkludere noe språk på valutaverdier i TPP. Dette vil gjøre det vanskeligere for USA å treffe tiltak for å få landene til å slutte å kaste opp dollaren.

Resultatet kan være utholdenheten lenge inn i fremtiden for store amerikanske handelsunderskudd, med det resulterende tapet av etterspørsel og millioner av jobber. Denne trenden på vekst kan ikke gi oss den samme typen katastrofale nedgang som Hellas har sett, men det er en mye mer reell bekymring enn muligheten for at ingen vil kjøpe amerikanske statsgjeld.

Denne artikkelen opprinnelig dukket opp på Truthout

om forfatteren

baker deanDean Baker er meddirektør for Senter for økonomisk og politisk forskning i Washington, DC. Han er ofte sitert i økonomi rapportering i store medier, inkludert New York Times, Washington Post, CNN, CNBC og National Public Radio. Han skriver en ukentlig kolonne for Guardian Unlimited (UK), Huffington Post, Truthout, og hans blogg, Slå pressen, har kommentarer til økonomisk rapportering. Hans analyser har dukket opp i mange store publikasjoner, inkludert Atlanterhavet Månedligden Washington Postden London Financial Times, og New York Daily News. Han tok sin doktorgrad i økonomi fra University of Michigan.


Anbefalte Bøker

Komme tilbake til full sysselsetting: Et bedre kjøp for arbeidende personer
av Jared Bernstein og Dean Baker.

B00GOJ9GWODenne boken er en oppfølging av en bok skrevet for ti år siden av forfatterne, The Benefits of Full Employment (Economic Policy Institute, 2003). Det bygger på bevisene som presenteres i den boken, og viser at reell lønnsvekst for arbeidstakere i den nederste halvdelen av inntektsskalaen er høyt avhengig av den totale arbeidsledigheten. I slutten av 1990, da USA så sin første vedvarende periode med lav arbeidsledighet på mer enn et kvart århundre, kunne arbeidstakere i midten og bunnen av lønnsfordelingen sikre betydelige gevinster i reallønnen.

Klikk her for mer info og / eller å bestille denne boken på Amazon.

End of Loser Liberalism: Making Markets Progressive
av Dean Baker.

0615533639Progressivene trenger en fundamentalt ny tilnærming til politikken. De har mistet ikke bare fordi konservative har så mye mer penger og makt, men også fordi de har akseptert de konservative innramming av politiske debatter. De har akseptert en innramming hvor konservative vil ha markedsresultater, mens liberaler vil at regjeringen skal gripe inn for å få resultater som de anser som rettferdige. Dette setter liberaler i posisjon som tilsynelatende vil skatte vinnerne for å hjelpe taperne. Denne "loser-liberalismen" er dårlig politikk og fryktelig politikk. Progressivene ville være bedre å bekjempe kampene over strukturen på markeder, slik at de ikke omfordeler inntektene oppover. Denne boken beskriver noen av de viktigste områdene hvor progressivene kan fokusere sin innsats for å omstrukturere markedet, slik at mer inntekt strømmer til hoveddelen av den arbeidende befolkningen i stedet for bare en liten elite.

Klikk her for mer info og / eller å bestille denne boken på Amazon.

* Disse bøkene er også tilgjengelige i digitalt format for "gratis" på Dean Bakers nettsted, Slå pressen. Ja!