Skjønner du metaforen? Edwin Remsberg/Bildebanken via Getty Images

En av de viktigste bekymringene reist av kritikere av president Joe Bidens Build Back Better-plan er det det vil drive opp inflasjonen, Som løper allerede i det raskeste tempoet på fire tiår.

Senatet vurderer for tiden en om lag 2 billioner dollar vedtatt av huset som ville bruke penger på helsetjenester, utdanning, bekjempelse av klimaendringer og mye annet i løpet av det neste tiåret. Men republikanere og en håndfull demokrater som senator Joe Manchin fra West Virginia argumenterer for risikoen for det mer utgifter kan presse inflasjonen enda høyere er for stor.

As en økonom, tror jeg at disse bekymringene sannsynligvis er overdreven. Her er hvorfor.

Setter 2 billioner dollar i sammenheng

Høy inflasjon er helt klart et problem for øyeblikket – som Federal Reserves 15. desember 2021, beslutning om å fremskynde tilbaketrekningen av økonomiske stimuleringssignaler.

Den siste statistikken viser inflasjon, målt ved den årlige økningen i konsumprisindeksen, var 6.8 % i november 2021. Dette er det høyeste nivået siden 1982 – men fortsatt et stykke unna den tosifrede inflasjonen man opplevde den gang.

Spørsmålet er da: Kan en ekstra stor utgiftsøkning føre til at inflasjonen akselererer ytterligere?

For å svare på dette er det nyttig å sette tallene i en eller annen sammenheng.

Prislappen på Build Back Better-planen ble vedtatt av Representantenes hus er rundt 2 billioner dollar, som skal brukes over en 10-årsperiode. Hvis utgiftene fordeles jevnt, vil det utgjøre rundt 200 milliarder dollar i året. Det er bare rundt 3 % av hvor mye regjeringen planla å bruke i 2021.

En annen sammenligning er til bruttonasjonalprodukt, som er verdien av alle varer og tjenester som produseres i et land. USAs BNP er anslått å være 22.3 billioner dollar i 2022. Dette betyr at det første året med regningens utgifter vil være omtrent 0.8 % av BNP.

Selv om det heller ikke høres så mye ut, er det ikke ubetydelig. Goldman Sachs anslår økonomisk vekst i USA til 3.8 % i 2022. Hvis de økte utgiftene ble oversatt til økonomisk aktivitet på dollar-for-dollar-basis, kan det løfte veksten med over en femtedel.

[Mer enn 140,000 XNUMX lesere får et av Samtalens informative nyhetsbrev. Bli med på listen i dag.]

Men det som virkelig betyr noe her er hvor mye regningen vil bruke utover eventuelle skatter som er hevet for å betale for programmet. De høyere skatter på de velstående og selskaper som House-versjonen av lovforslaget kaller for ville redusere økonomisk aktivitet – ved å ta penger ut av økonomien – oppveie noe av virkningen av utgiftene som ville stimulere den.

De Kongressens budsjettkontor anslag at regningen ville øke underskuddet med 150.7 milliarder dollar over et tiår, eller rundt 15 milliarder dollar i året. Igjen forutsatt at dette fordeles jevnt over de 10 årene, vil det utgjøre mindre enn en tidel av 1 % av BNP.

Med andre ord, selv om den foreslåtte utgiften har en uvanlig stor innvirkning på økonomien, vil det fortsatt være knapt merkbart på makronivå.

Men det vil heller ikke redusere inflasjonen

Noen tilhengere av lovforslaget - inkludert Det hvite hus og noen økonomer – har gått lenger. De har hevdet at den foreslåtte utgiftspakken faktisk vil redusere inflasjonen ved å øke produksjonskapasiteten til økonomien – eller dens maksimale potensielle produksjon.

Dette virker usannsynlig for meg, i det minste gitt dagens inflasjonsnivå. Det viser historiske bevis en mer produktiv økonomi kan vokse raskere med relativt lite press oppover på prisene. Det var det som skjedde i USA på 1990-tallet, da økonomien vokste kraftig med liten inflasjon.

I tillegg tar det tid før investeringer som de i lovforslaget omsettes til gevinster i produktivitet og økonomisk vekst – noe som betyr at mange av disse virkningene vil være sakte å materialisere seg.

Nåværende inflasjon er sannsynligvis et akutt problem som gjenspeiler forstyrrelser i forsyningskjeden og oppdemmet etterspørsel, utfordringer som ikke vil bli løst ved å utvide økonomiens produksjonskapasitet fem eller flere år på veien. Men igjen, heller ikke inflasjonen ville sannsynligvis bli verre ved å bruke 2 billioner dollar til forbedre tilgangen til rimelig barnepass, bekjempe klimaendringer og øke helsedekningen.

Uansett argumenter for eller mot vedtakelse av lovforslaget, tror jeg ikke den potensielle innvirkningen på inflasjonen bør være en av dem.

Om forfatteren

Michael Klein, professor i internasjonale økonomiske anliggender ved The Fletcher School, Tufts University

Denne artikkelen er publisert fra Den Conversation under en Creative Commons-lisens. Les opprinnelige artikkelen.

Anbefalte bøker:

Kapital i det tjueførste århundre
av Thomas Piketty. (Oversatt av Arthur Goldhammer)

In Kapital i det tjueførste århundre, Thomas Piketty analyserer en unik samling av data fra tjue land, som går helt tilbake til det attende århundre, for å avdekke viktige økonomiske og sosiale mønstre. Men økonomiske trender er ikke Guds handlinger. Politisk handling har hindret farlige ulikheter i fortiden, sier Thomas Piketty, og kan gjøre det igjen. Et arbeid med ekstraordinær ambisjon, originalitet og strenghet, Kapital i det tjueførste århundre omdanner vår forståelse av økonomisk historie og konfronterer oss med nyskapende leksjoner for i dag. Hans funn vil forvandle debatt og sette dagsorden for neste generasjons tanker om rikdom og ulikhet.

Klikk her for mer info og / eller å bestille denne boken på Amazon.

Naturens formue: Hvordan bedrifter og samfunn trives ved å investere i naturen
av Mark R. Tercek og Jonathan S. Adams.

Hva er natur verdt? Svaret på dette spørsmålet - som tradisjonelt er innrammet i miljømessige termer - er å revolusjonere måten vi gjør forretninger på. I Naturens formueMark Tercek, konsernsjef for Nature Conservancy og tidligere investeringsbanker, og vitenskapsforfatter Jonathan Adams hevder at naturen ikke bare er grunnlaget for menneskers velvære, men også den smarteste kommersielle investeringen som enhver bedrift eller regjering kan gjøre. Skogen, floodplains og oyster rev som ofte settes bare som råvarer eller som hindringer for å bli ryddet i fremdriftens navn, er faktisk like viktige for vår fremtidige velstand som teknologi eller lov eller forretningsinnovasjon. Naturens formue tilbyr en viktig guide til verdens økonomiske og miljømessige velvære.

Klikk her for mer info og / eller å bestille denne boken på Amazon.

Beyond Outrage: Hva har gått galt med økonomien vår og vårt demokrati, og hvordan vi løser det -- av Robert B. Reich

I denne tidlige boka hevder Robert B. Reich at det ikke skjer noe bra i Washington, med mindre borgere er energized og organisert for å sikre at Washington fungerer i det offentlige gode. Det første trinnet er å se det store bildet. Beyond Outrage forbinder prikkene og viser hvorfor den økende andelen av inntekt og formue som går til toppen har hobbled jobber og vekst for alle andre, undergraver vårt demokrati; fikk amerikanerne til å bli stadig kynisk om det offentlige liv; og vendte mange amerikanere mot hverandre. Han forklarer også hvorfor forslagene til "regressive right" er døde feil og gir en tydelig veikart av hva som må gjøres i stedet. Her er en handlingsplan for alle som bryr seg om USAs fremtid.

Klikk her for mer info eller å bestille denne boken på Amazon.

Dette endrer alt: Ta vare på Wall Street og 99% -bevegelsen
av Sarah van Gelder og ansatte på JA! Magasin.

Dette endrer alt viser hvordan Occupy-bevegelsen skifter måten folk ser på seg selv og verden, hvilken type samfunn de tror er mulig, og deres eget engasjement i å skape et samfunn som jobber for 99% i stedet for bare 1%. Forsøk på å pigeonhole denne desentraliserte, raskt utviklende bevegelsen har ført til forvirring og misforståelse. I dette volumet redigerer JA! Magasin samle stemmer fra innsiden og utsiden av protestene for å formidle problemene, mulighetene og personlighetene som er forbundet med opptatt Wall Street-bevegelsen. Denne boken inneholder bidrag fra Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader og andre, samt Occupy aktivister som var der fra begynnelsen.

Klikk her for mer info og / eller å bestille denne boken på Amazon.