Hvorfor så trist, George? Chuck Savage via Getty Images
I enhver annen tid, den jobbnyheter som kom 2. desember 2022, ville være grunn til jubel.
USA la til 263,000 3.7 jobber utenfor landbruket i november, noe som la arbeidsledigheten på lave 5.1 %. Dessuten er lønningene opp – med gjennomsnittlig timelønn som hopper med XNUMX % sammenlignet med året før.
Så hvorfor feirer jeg ikke? Å, ja: inflasjon.
De rosenrøde sysselsettingstallene kommer til tross gjentatte forsøk fra Federal Reserve å temme arbeidsmarkedet og økonomien generelt i sin kamp mot verste inflasjonen på flere tiår. Fed har nå økte basisrenten seks ganger i 2022, fra et historisk lavpunkt på omtrent null til et område på 3.75 % til 4 % i dag. Nok en økning er ventet 13. desember. Likevel er inflasjonen fortsatt hardnakket høy, og ligger for øyeblikket på en årlig rate på 7.7 %.
Den økonomiske begrunnelsen bak renteøkninger er at det øker kostnadene ved å gjøre forretninger for bedrifter. Dette virker igjen som en bremse på økonomien, noe som bør avkjøle inflasjonen.
Men det ser ikke ut til å skje. Et nærmere dykk inn i novembers jobbrapport avslører hvorfor.
Den viser at yrkesdeltakelsen – hvor mange amerikanere i arbeidsfør alder som har en jobb eller søker en – holder seg fast på litt over 62.1 %. Som rapporten bemerker, er dette tallet "lite endret" i november og har vist "liten netto endring siden tidlig i år." Faktisk er den ned 1.3 prosentpoeng fra nivåene før COVID-19-pandemien.
Dette tyder på at oppvarmingen av arbeidsmarkedet er drevet av tilbudssideproblemer. Det vil si at det ikke er nok folk til å fylle jobbene som utlyses.
Bedrifter ønsker fortsatt å ansette – som over forventet jobbgevinst indikerer. Men med færre mennesker som aktivt leter etter arbeid i USA, må bedrifter gå den ekstra gården for å være attraktive for jobbsøkere. Og det betyr å tilby høyere lønn. Og høyere lønn – de var opp 5.1 % i november fra et år tidligere – bidra til å øke inflasjonen.
Dette setter Fed i en svært vanskelig posisjon. Enkelt sagt er det ikke så mye den kan gjøre med tilbudssideproblemer på arbeidsmarkedet. Det viktigste pengeverktøyet det har for å påvirke arbeidsplasser er renteøkninger, som gjør det mer kostbart å drive forretning, noe som burde ha en innvirkning på ansettelser. Men det påvirker bare etterspørselssiden – det vil si arbeidsgivere og rekrutteringspolitikk.
Så hvor etterlater dette muligheten for ytterligere renteøkninger? Ser vi på dette som en økonom, tyder det på at Fed kan se et grunnrentehopp på mer enn 75 basispunkter den 13. desember, snarere enn en oppmykning av politikken som styreleder Jerome Powell hadde foreslått så sent som 30. nov. Ja, dette vil fortsatt ikke lette arbeidstilbudsproblemet som oppmuntrer til lønnsvekst, men det kan likevel bidra til å avkjøle den bredere økonomien.
Problemet er at dette vil øke sjansene for også å presse den amerikanske økonomien inn i en resesjon – og det kan være en ganske ekkel lavkonjunktur.
Få den siste via e-post
Lønnsveksten følger fortsatt etter inflasjonen, og av en eller annen grunn har folk meldt seg ut av arbeidsmarkedet. Den logiske antagelsen å gjøre er at for å gjøre opp for begge disse faktorene, amerikanske familier har dykket ned i sparepengene sine.
Statistikk støtter dette. Den personlige spareraten – det vil si den delen av inntekten som er igjen etter å ha betalt skatt og brukt penger – har falt kraftig, ned til 2.3 % i desember fra 9.3 % før pandemien. Faktisk er det på den laveste hastigheten siden 2005.
Så ja, sysselsettingen er robust. Men pengene som tjenes eroderes av skyhøy inflasjon. I mellomtiden blir sikkerhetsnettet for sparing som familier kan trenge, mindre.
Kort sagt, folk er ikke forberedt på lavkonjunkturen som kanskje lurer rundt hjørnet.
Og det er derfor jeg er dyster.
Om forfatteren
Edouard Wemy, Assisterende professor i økonomi, Clark University
Denne artikkelen er publisert fra Den Conversation under en Creative Commons-lisens. Les opprinnelige artikkelen.
Anbefalte bøker:
Kapital i det tjueførste århundre
av Thomas Piketty. (Oversatt av Arthur Goldhammer)
In Kapital i det tjueførste århundre, Thomas Piketty analyserer en unik samling av data fra tjue land, som går helt tilbake til det attende århundre, for å avdekke viktige økonomiske og sosiale mønstre. Men økonomiske trender er ikke Guds handlinger. Politisk handling har hindret farlige ulikheter i fortiden, sier Thomas Piketty, og kan gjøre det igjen. Et arbeid med ekstraordinær ambisjon, originalitet og strenghet, Kapital i det tjueførste århundre omdanner vår forståelse av økonomisk historie og konfronterer oss med nyskapende leksjoner for i dag. Hans funn vil forvandle debatt og sette dagsorden for neste generasjons tanker om rikdom og ulikhet.
Klikk her for mer info og / eller å bestille denne boken på Amazon.
Naturens formue: Hvordan bedrifter og samfunn trives ved å investere i naturen
av Mark R. Tercek og Jonathan S. Adams.
Hva er natur verdt? Svaret på dette spørsmålet - som tradisjonelt er innrammet i miljømessige termer - er å revolusjonere måten vi gjør forretninger på. I Naturens formueMark Tercek, konsernsjef for Nature Conservancy og tidligere investeringsbanker, og vitenskapsforfatter Jonathan Adams hevder at naturen ikke bare er grunnlaget for menneskers velvære, men også den smarteste kommersielle investeringen som enhver bedrift eller regjering kan gjøre. Skogen, floodplains og oyster rev som ofte settes bare som råvarer eller som hindringer for å bli ryddet i fremdriftens navn, er faktisk like viktige for vår fremtidige velstand som teknologi eller lov eller forretningsinnovasjon. Naturens formue tilbyr en viktig guide til verdens økonomiske og miljømessige velvære.
Klikk her for mer info og / eller å bestille denne boken på Amazon.
Beyond Outrage: Hva har gått galt med økonomien vår og vårt demokrati, og hvordan vi løser det -- av Robert B. Reich
I denne tidlige boka hevder Robert B. Reich at det ikke skjer noe bra i Washington, med mindre borgere er energized og organisert for å sikre at Washington fungerer i det offentlige gode. Det første trinnet er å se det store bildet. Beyond Outrage forbinder prikkene og viser hvorfor den økende andelen av inntekt og formue som går til toppen har hobbled jobber og vekst for alle andre, undergraver vårt demokrati; fikk amerikanerne til å bli stadig kynisk om det offentlige liv; og vendte mange amerikanere mot hverandre. Han forklarer også hvorfor forslagene til "regressive right" er døde feil og gir en tydelig veikart av hva som må gjøres i stedet. Her er en handlingsplan for alle som bryr seg om USAs fremtid.
Klikk her for mer info eller å bestille denne boken på Amazon.
Dette endrer alt: Ta vare på Wall Street og 99% -bevegelsen
av Sarah van Gelder og ansatte på JA! Magasin.
Dette endrer alt viser hvordan Occupy-bevegelsen skifter måten folk ser på seg selv og verden, hvilken type samfunn de tror er mulig, og deres eget engasjement i å skape et samfunn som jobber for 99% i stedet for bare 1%. Forsøk på å pigeonhole denne desentraliserte, raskt utviklende bevegelsen har ført til forvirring og misforståelse. I dette volumet redigerer JA! Magasin samle stemmer fra innsiden og utsiden av protestene for å formidle problemene, mulighetene og personlighetene som er forbundet med opptatt Wall Street-bevegelsen. Denne boken inneholder bidrag fra Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader og andre, samt Occupy aktivister som var der fra begynnelsen.
Klikk her for mer info og / eller å bestille denne boken på Amazon.
