Coronavirus ser ut til å være på kollisjonskurs med den amerikanske økonomien og det 12-årige oksemarkedet. AP Foto / Ng Han Guan
Frykten vokser for at det nye koronaviruset vil infisere den amerikanske økonomien.
En stor amerikansk aksjemarkedsindeks postet sitt største to-dagers fall på rekord, slette alle gevinstene fra de to foregående månedene; selskaper inkludert Apple og Walmart har varslet av potensielle salgstap fra COVID-19 og Centers for Disease Control and Prevention ba amerikanere forberede seg for utbruddet å spre seg til USA, med ukjente, men potensielt "dårlige" konsekvenser.
Den siste tiden har mange spurt meg, som en økonom, et spørsmål jeg ikke har hørt på mange år: Kunne et virus virkelig sende verdensøkonomien og USAs økonomi til lavkonjunktur - eller verre? Satt mer aktuelt, vil COVID-19 utløse en økonomisk sammenbrudd?
Oakland Municipal Auditorium ble brukt som et midlertidig sykehus under pandemien i 1918, som smittet 1 av 3 personer. Underwood Archives / Getty Images
Hva et virus kan gjøre
Bekymringen er forståelig; virus er skumle ting. Jeg har lest min del av medisinske thrillere basert på noe nytt virus som sprer seg over hele kloden drepe millioner, ødelegge virksomheter og nesten avslutte sivilisasjonen til helter - super eller ikke - inneholder det i siste øyeblikk.
Selv om dette er skjønnlitterære verker, må vi bare se 100 år tilbake for å finne et reelt eksempel på hva et ukontrollert virus kan gjøre.
De 1918-1919 influensapandemi, også kjent som den spanske influensa, drepte minst 50 millioner mennesker over hele verden, med noen estimater som setter tallet så høyt som 100 millioner. I USA ble nesten 1 av hver tredje person smittet, og 3 500,000 døde. Selv for de som overlevde var det mange tilfeller av langvarig fysisk funksjonshemning.
Heldigvis var de negative økonomiske virkningene kortvarige. Med dagens mer mobile og sammenkoblede verden antyder imidlertid noen enhver storstilt pandemi ville være mye mer alvorlig, med kostnader i billionene.
Til dags dato har dødsfallene fra koronaviruset vært veldig små, til sammen litt over 2,700 over hele verden, av mer enn 80,000 3.4 kjente tilfeller - eller bare rundt XNUMX%. Nesten alle dødsfallene har vært i Kina, der viruset først ble oppdaget. Raske tiltak for å få karanteneinfiserte individer har sannsynligvis begrenset spredningen.
Selv om dødsraten er relativt lav, kan økonomien fortsatt lide. Disse økonomiske virkningene vil sannsynligvis komme i fire former: mangel på produkter fra Kina, redusert salg til Kina, et fall i forbrukerutgiftene basert på frykt for viruset og fallende aksjekurser.
La meg vurdere den potensielle effekten av hver, men husk at de alle er sammenkoblet, og et fall i bare ett kan påvirke de andre.
Produktmangel
De USA importerer over 500 milliarder dollar produkter hvert år fra Kina, alt fra smarttelefoner og TV-apparater til klær og maskindeler. Syke mennesker i Kina kan ikke jobbe, noe som betyr at de ikke kan lage produkter. Å stenge deler av landet fra andre områder reduserer også produksjonen.
Den reduserte tilgjengeligheten av kinesiske produkter kan bremse noen segmenter av den amerikanske økonomien, og data- og elektronikkindustriene er de mest utsatte. For eksempel er mange smarttelefoner som selges i USA samlet i Kina. Selv om amerikanske detaljister har noe varelager, vil det sannsynligvis vises mangel hvis pandemien vedvarer.
Amerikanere begynner allerede å se noen virkninger: for eksempel i mangel på dusinvis av medikamenter og andre medisinske produkter og lengre ventetid på en rekke produkter som sykler og brettspill.
Det er for tidlig å si hvor alvorlig det vil bli, men avhengigheten av amerikanske forsyningskjeder til Kina er en stor bekymring. Det viser hvordan noe som koronaviruset kan bli et enormt problem i den moderne økonomien.
Salg kan ta en hit
På den andre siden, Amerikanske selskaper selger godt over 100 milliarder dollar produkter til Kina årlig, med det viktigste teknologien som databrikker og landbruksprodukter som soyabønner.
Disse sektorene har allerede tatt et treff fra tollene som ble pålagt av Kina i løpet av Handels-krig mellom USA og Kina av de to siste årene. Den siste tiden tiner opp i konflikten - og a begrenset avtale med Kina - hadde skapt optimisme for amerikanske fabrikker og gårder om at økt salg var rundt hjørnet.
Det hjørnet kan være vanskeligere å nå som et resultat av koronavirusutbruddet og dens betydelige innvirkning på den kinesiske økonomien. Flere amerikanske selskaper bekymrer deg nå om salget deres til Kina som et resultat.
Forbrukerne bruker fortsatt
Til slutt, mer enn noe som helst, driver forbrukere av forbrukere den amerikanske økonomien, står for omtrent 70% av vekst. Økonomer, beslutningstakere og handelsmenn vil følge nøye med på tiltak for å hjelpe dem med å forstå hvor bekymret de skal være.
Betydelige nedganger i forbruket er vanligvis mest direkte årsak til en lavkonjunktur og signaliserer ofte fallende inntekter og høyere arbeidsledighet. Men forbrukerne reduserer også utgiftene som et resultat av frykt - for eksempel når de ser handelsmenn få panikk på Wall Street. Det vil si at ingenting som faktisk er ille, må skje for å redusere utgiftene, og denne fryktinduserte krone med krone kan få konsekvenser i den virkelige verden og til og med utløse en lavkonjunktur.
Vi så dette skje med SARS-viruset i 2003, noe som resulterte i 700 dødsfall over hele verden. Forbrukernes tillit til fremtiden dyppet, og det samme gjorde bruken, spesielt på holdbare produkter som apparater, kjøretøy og møbler. Heldigvis var dukkert kortvarig, og ingen resesjon resulterte.
Selv om koronavirusrelaterte dødsfall allerede overstiger de fra SARS, har forbrukernes tillit ennå ikke blitt påvirket. De siste dataene som ble utgitt 25. februar, viser den fortsatte å stige i februar, om enn i et saktere tempo enn forventet og basert på en undersøkelse som ble tatt før det nylige aksjemarkedet sverget. Og tiltak for forbrukerutgifter som detaljomsetning vokser også fremdeles, hvis til en dempet hastighet.
Det kan også være to positive forskyvninger fra viruset som vil øke forbrukerne. Den ene er en reduksjon i rentene som allerede har skjedd og vil være velkomne nyheter for folk som låner penger til et hjem eller et kjøretøy. Det andre er en slipp i olje - og til slutt, bensinpriser som vil bety mindre penger som skal betales ved pumpen.
Så nå ser det ut til at forbrukere er mer fokusert på arbeidsplasser, inntekter og gasspriser enn på COVID-19.
Næringsdrivende begynner å bekymre seg for den økonomiske effekten av koronavirusutbruddet. Spencer Platt / Getty Images
En svaberg for bestander
La oss til slutt se på virkningen på aksjer.
En ting handelsmenn og investorer absolutt ikke liker er usikkerhet. Og det er det vi har akkurat nå: Ingen, ikke engang meg, vet hvor ille utbruddet vil bli eller hva virkningen vil ha på selskaper, forbrukere og økonomien.
Inntil vi har en god ide om hvor mye viruset vil spre seg og om inneslutningsarbeidet vil være vellykket, kan markedene forbli slingrende. Dow Jones industrielle gjennomsnitt falt 6.6% 24. og 25. februar i sitt verste fall noensinne, å avslutte et oksemarked som varte i 12 år.
Et fallende aksjemarked kan påvirke realøkonomien på flere måter, blant annet ved å bremse forbrukertilliten og redusere forbruket.
Men akkurat som et parti av dårlige nyheter kan sende markeder inn i et spinn, kan en grunn til optimisme føre til et tilbakeslag like raskt.
Stag for påvirkning - og usikkerhet
Foreløpig må vi alle - handelsmenn, selskaper, forbrukere - bare leve med usikkerhet og ikke vite hvor ille det vil bli.
Det beste vi alle kan gjøre er å overvåke situasjonen og ta forholdsregler for å forhindre spredning - og vær klar hvis det gjør det.
Et sentralt tiltak å se på er utviklingen i antall nye saker rapportert over hele verden. En reduksjon er ofte et tegn viruset kjører. Imidlertid kan et hopp i tilfeller være alarmerende, spesielt hvis økningen er stor.
Bedrifter og bransjer i USA som har sterke bånd til Kina eller andre land med store infeksjoner kan være i en steinete vei fremover, men uten hell vil utfordringene vare uker eller måneder - ikke år. Så lenge amerikanske forbrukere fortsetter å bruke, vil økonomien fortsette å ekspandere, og det er liten risiko for lavkonjunktur. Hvis aksjemarkedet faller videre, kan det hende at alle spill er av.
Om forfatteren
Michael Walden, professor og ekstensjonsøkonom, North Carolina State University
Denne artikkelen er publisert fra Den Conversation under en Creative Commons-lisens. Les opprinnelige artikkelen.
Anbefalte bøker:
Kapital i det tjueførste århundre
av Thomas Piketty. (Oversatt av Arthur Goldhammer)
In Kapital i det tjueførste århundre, Thomas Piketty analyserer en unik samling av data fra tjue land, som går helt tilbake til det attende århundre, for å avdekke viktige økonomiske og sosiale mønstre. Men økonomiske trender er ikke Guds handlinger. Politisk handling har hindret farlige ulikheter i fortiden, sier Thomas Piketty, og kan gjøre det igjen. Et arbeid med ekstraordinær ambisjon, originalitet og strenghet, Kapital i det tjueførste århundre omdanner vår forståelse av økonomisk historie og konfronterer oss med nyskapende leksjoner for i dag. Hans funn vil forvandle debatt og sette dagsorden for neste generasjons tanker om rikdom og ulikhet.
Klikk her for mer info og / eller å bestille denne boken på Amazon.
Naturens formue: Hvordan bedrifter og samfunn trives ved å investere i naturen
av Mark R. Tercek og Jonathan S. Adams.
Hva er natur verdt? Svaret på dette spørsmålet - som tradisjonelt er innrammet i miljømessige termer - er å revolusjonere måten vi gjør forretninger på. I Naturens formueMark Tercek, konsernsjef for Nature Conservancy og tidligere investeringsbanker, og vitenskapsforfatter Jonathan Adams hevder at naturen ikke bare er grunnlaget for menneskers velvære, men også den smarteste kommersielle investeringen som enhver bedrift eller regjering kan gjøre. Skogen, floodplains og oyster rev som ofte settes bare som råvarer eller som hindringer for å bli ryddet i fremdriftens navn, er faktisk like viktige for vår fremtidige velstand som teknologi eller lov eller forretningsinnovasjon. Naturens formue tilbyr en viktig guide til verdens økonomiske og miljømessige velvære.
Klikk her for mer info og / eller å bestille denne boken på Amazon.
Beyond Outrage: Hva har gått galt med økonomien vår og vårt demokrati, og hvordan vi løser det -- av Robert B. Reich
I denne tidlige boka hevder Robert B. Reich at det ikke skjer noe bra i Washington, med mindre borgere er energized og organisert for å sikre at Washington fungerer i det offentlige gode. Det første trinnet er å se det store bildet. Beyond Outrage forbinder prikkene og viser hvorfor den økende andelen av inntekt og formue som går til toppen har hobbled jobber og vekst for alle andre, undergraver vårt demokrati; fikk amerikanerne til å bli stadig kynisk om det offentlige liv; og vendte mange amerikanere mot hverandre. Han forklarer også hvorfor forslagene til "regressive right" er døde feil og gir en tydelig veikart av hva som må gjøres i stedet. Her er en handlingsplan for alle som bryr seg om USAs fremtid.
Klikk her for mer info eller å bestille denne boken på Amazon.
Dette endrer alt: Ta vare på Wall Street og 99% -bevegelsen
av Sarah van Gelder og ansatte på JA! Magasin.
Dette endrer alt viser hvordan Occupy-bevegelsen skifter måten folk ser på seg selv og verden, hvilken type samfunn de tror er mulig, og deres eget engasjement i å skape et samfunn som jobber for 99% i stedet for bare 1%. Forsøk på å pigeonhole denne desentraliserte, raskt utviklende bevegelsen har ført til forvirring og misforståelse. I dette volumet redigerer JA! Magasin samle stemmer fra innsiden og utsiden av protestene for å formidle problemene, mulighetene og personlighetene som er forbundet med opptatt Wall Street-bevegelsen. Denne boken inneholder bidrag fra Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader og andre, samt Occupy aktivister som var der fra begynnelsen.
Klikk her for mer info og / eller å bestille denne boken på Amazon.
