En kommentarstrøm har uttalt å forklare valg suksessen til Donald Trump som en reaksjon på globalisering og nyliberalismen. Det peker på en tråd av populistisk anti-kapitalisme som går fra presidentvalgte til Bernie Sanders.

I den utstrekning dette er sant, kan Trump-velgere imidlertid være i en overraskelse. En av overskriftsreformene til den innkommende administrasjonen vil være å forkaste regulatoriske svar på 2008-finanskrisen. Dette er ikke bare uforenlig med pre-valg retorikk, men svært viktig for finansmarkedene.

Å frigjøre finansielle aktører fra reguleringskjørene kan høres attraktivt for næringslivet, men vil også øke risikoen for en annen finanskrise. Trump-politikk er sannsynlig å skape et mer dynamisk, men avgjørende mer risikofylt finansielt system, ikke bare i USA, men globalt.

Spesielt har han snakket om demontering av Dodd-Frank-loven, som introduserte omfattende regulering av finansindustrien i kølvandet på den globale finanskrisen. Dette er gledelig for markedene, men kan føre til den samme typen risikotaking som falt 2008-krisen.

Ending statsintervensjon

Den presidentvalgte er nyopprettede overgangsside erklærer: "Dodd-Frank økonomien virker ikke for å jobbe folk." Byråkratiske byråkrati og Washington-mandater, ifølge Trump, har hindret Amerikas økonomiske gjenoppretting. Den nye administrasjonen lover å demontere Dodd-Frank og erstatte den med nye retningslinjer for å oppmuntre til økonomisk vekst og jobbsetting.

Likevel var det akkurat denne typen avregulering mellom 1980s og midten av 2000s som var en hovedårsak til krisen. Dette er grunnen til at Dodd-Frank-loven inkludert bestemmelser som påvirket nesten alle finansmarkeder og gitt ny myndighet til nesten alle føderale finansreguleringsbyråer i USA.

Den ble utformet for å hindre overdreven risikotaking av selskaper og investorer. Den introduserte større regulering av Wall Street og økte regjeringens makt til å gripe inn i tilfelle en gjentakskrise.

Det opprettet også en forbrytervakt for å overvåke salg og markedsføring av finansielle tjenester til forbrukerne, for eksempel boliglånsforetakene og betalingsdagslångivere som drev før krisen. Dette var ideen om liberal demokratisk senator Elizabeth Warren og har vært utpekt som en kilde til vrede for republikanere som det er symbolisk for statlig inngrep i finansmarkedene.

På hakesteinen

Skarp detalj av hva Dodd-Frank vil bli erstattet med er tilgjengelig for øyeblikket. Noen indikasjoner kommer fra republikanske partiets forslag for å undergrave etterkrisens regulering, som kulminerte i a regningen introdusert av House Financial Services-komiteens leder Jeb Hensarling tidligere i år.

Hensarling-planen vil legge økte restriksjoner på finansielle tilsynsmyndigheter som prøver å skrive nye regler, og gi store finansinstitusjoner en måte å lette sin regulatoriske byrde på. Slike institusjoner vil bli gitt muligheten til å velge bort noen statlig tilsyn hvis de er enige om å holde fast i større mengder kapital.

Store deler av Dodd-Frank er opp for eliminering inkludert "Ordnet likvidasjonsmyndighet" gjennom hvilke regulatorer kan slå ned svikende banker. Kanskje mer emblematisk, den "Volcker Rule", som hindrer banker i å engasjere seg i profitt-søkende virksomhet kjent som proprietær handel, vil også bli opphevet. Og kongressen kan også kreve den nye forbryteren ved å ta kontroll over både budsjett og ledelse. Det kan også miste muligheten til å forby finansielle produkter den anser å være "fornærmende", og dens evne til å samle forbrukerens økonomiske data.

Forvente det uventede

Er det ikke et angrep på myndigheter og «byråkrati» som en del av en republikansk administrasjon? Kanskje. Men under den lange valgkampen skjedde mange uventede ting i denne nye populistiske fasen av amerikansk politikk.

For eksempel kom republikanerne sammen med venstre for demokraterne i å spørre om restaurering av Glass-Steagall Act. Dette var et av de viktigste lovgivningsmessige svarene til feilene som førte til den store depresjonen, særlig i banksektoren. Aktørens oppdragsgivere var overbevist om at bankene hadde spilt en betydelig rolle i å fremme uholdbare bommer på eiendomsmarkedet og verdipapirmarkedene under 1920s.

Glass-Steagall forhindret kommersielle banker i å lage usunde lån og investeringer som kan føre til boligmarkedsboble. Den oppfordret også bankene til å gjøre investeringer i verdipapirer som undergraver soliditeten under aksjemarkedene og stoppet dem fra å gjøre lån til finansiering av kjøp av verdipapirer.

Det tar noen få intellektuelle sprang å gå fra fortalte retur av 1930s regulering for å demontere post-2008 krisesponser. Likevel er dette den retningen som Trumps team ser ut til å ha tatt.

Markedene, overraskende, har reagerte godt. Dette bør ikke la noen lure på. Med forskrifter opp for chop, reduserer bankene sine overholdelseskostnader og kan øke profittmarginene. Den finansielle næringen kikket på de første uttalelsene til Amerikas nye herskerne, og likte hva det så.

Om forfatteren

Ioannis Glinavos, universitetslektor i lov, University of Westminster

Denne artikkelen ble opprinnelig publisert på Den Conversation. Les opprinnelige artikkelen.

Relaterte bøker

at InnerSelf Market og Amazon