Prisen på gass har vært skyhøye over hele USA Foto fra AP/Ashley Landis

Økonomer fokuserer vanligvis på de tre store makroøkonomiske variablene: bruttonasjonalprodukt, arbeidsledighet og inflasjon.

Hvert tiltak forteller sin egen viktige historie om hvordan økonomien går. BNP – eller den totale produksjonen av alle varer og tjenester som produseres – viser oss hva den bredere økonomien gjør, arbeidsledighet forteller oss om jobbsituasjonen, og inflasjonen måler prisbevegelsen.

Men deres historier overlapper også hverandre. Og dessverre, de vanligvis ikke alle forteller oss gode nyheter samtidig.

Under normale omstendigheter er det avveininger. Du kan vanligvis ikke ha en sterk BNP-vekst og lav arbeidsledighet uten å lide smertene med høyere inflasjon. Og hvis du klarer å holde inflasjonen lav, går det vanligvis på bekostning av dempet BNP og muligens høyere arbeidsledighet.

Så, normalt er det noen gode nyheter og noen dårlige nyheter. Men med stagflasjon er det ingen gode nyheter.

Stagflasjon skjer når økonomien opplever både økonomisk stagnasjon – stopp eller fallende produksjon – og høy inflasjon. I tillegg vil en vanskelig økonomi øke arbeidsledigheten.

Med andre ord går alle de tre makroøkonomiske indikatorene i feil retning.

Har USA opplevd det før?

Sist gang dette skjedde i USA var på 1970-tallet, nok en periode da energiprisene skjøt i været.

Som et resultat av en embargo ledet av OPEC, et kartell av oljeproduserende land prisen på råolje doblet seg fra 1973 til 1975.

Land som USA som importerte mye olje opplevde både høy inflasjon og resesjon. Konsumprisindeksen overskredet 10 % for første gang siden 1940-tallet, arbeidsledighet hoppet fra 4.6 % i 1973 til 9 % i 1975, og BNP stupte.

De samme hendelsene – OPEC presser prisene opp, inflasjonen øker, økonomier synker inn i resesjon – gjentas bare noen år senere. I løpet av denne perioden betydde økende arbeidsledighet og redusert forretningsaktivitet at alle hadde mindre penger, men økende inflasjon betydde at hver dollar var verdt litt mindre hver dag.

Dessuten denne erfaringen med stagflasjon fundamentalt endret amerikanernes livsstil og innledet en epoke med drivstoffsparing og rasjonering som ikke er sett siden andre verdenskrig.

Hva forårsaker stagflasjon?

De årsaker til stagflasjon er fortsatt heftig debattert av økonomer. Før 1970-tallet trodde de generelt ikke at det var mulig å ha både høy inflasjon og høy arbeidsledighet fra en stagnerende økonomi. Økonomer hadde trodd det arbeidsledighet og inflasjon var omvendt knyttet.

Det finnes en noen forskjellige teorier om hvordan både høy inflasjon og en stagnerende økonomi kan eksistere side om side.

De mest vanlig er at stagflasjon skjer når det er et såkalt negativt forsyningssjokk. Det vil si når noe som er avgjørende for en hel økonomi, som energi eller arbeidskraft, plutselig er mangelvare eller blir dyrere. Et åpenbart eksempel er råolje.

Olje er en viktig innsatsfaktor i produksjonen av mange varer og tjenester. Når en hendelse, som den russiske invasjonen av Ukraina, reduserer tilbudet, stiger oljeprisen. Bedrifter i USA og andre steder som produserer bensin, dekk og mange andre produkter opplever økende transportkostnader, noe som gjør det mindre lønnsomt å selge ting til forbrukere eller andre selskaper uansett pris.

Som et resultat reduserer et stort antall produsenter sin produksjon, noe som reduserer det samlede tilbudet. Denne nedgangen fører til fallende nasjonal produksjon og økt arbeidsledighet sammen med høyere samlede priser.

Kan USA gjøre noe med det?

For politikere er det nesten ingenting verre enn stagflasjonsspekteret.

Problemet er at måtene å bekjempe ett av disse to problemene – høy inflasjon, lav vekst – vanligvis ender opp med å gjøre det andre enda verre.

Federal Reserve, for eksempel, kunne heve renten – som det er allment forventet å gjøre den 16. mars 2022 – som kan bidra til å redusere inflasjonen. Men det skader også økonomisk aktivitet og generell vekst, fordi det setter brudd på lån og investeringer. Eller politikere kan prøve å stimulere til mer økonomisk vekst – enten gjennom statlig stimulans eller ved å holde rentene lave – men det vil sannsynligvis ende opp med å gi mer inflasjon.

Sagt på en annen måte, du er forbannet hvis du gjør det, forbannet hvis du ikke gjør det. Og det betyr at løsningen av problemet ganske enkelt kan avhenge av omstendigheter utenfor amerikanske politikeres kontroll, for eksempel en slutt på krisen i Ukraina eller å finne måter å umiddelbart øke oljeforsyningen – som er vanskelig.

Med andre ord, stagflasjon er et mareritt du aldri vil leve gjennom.

Om forfatteren

Veronika Dolar, Assisterende professor i økonomi, SUNY Old Westbury

Denne artikkelen er publisert fra Den Conversation under en Creative Commons-lisens. Les opprinnelige artikkelen.

Anbefalte bøker:

Kapital i det tjueførste århundre
av Thomas Piketty. (Oversatt av Arthur Goldhammer)

In Kapital i det tjueførste århundre, Thomas Piketty analyserer en unik samling av data fra tjue land, som går helt tilbake til det attende århundre, for å avdekke viktige økonomiske og sosiale mønstre. Men økonomiske trender er ikke Guds handlinger. Politisk handling har hindret farlige ulikheter i fortiden, sier Thomas Piketty, og kan gjøre det igjen. Et arbeid med ekstraordinær ambisjon, originalitet og strenghet, Kapital i det tjueførste århundre omdanner vår forståelse av økonomisk historie og konfronterer oss med nyskapende leksjoner for i dag. Hans funn vil forvandle debatt og sette dagsorden for neste generasjons tanker om rikdom og ulikhet.

Klikk her for mer info og / eller å bestille denne boken på Amazon.

Naturens formue: Hvordan bedrifter og samfunn trives ved å investere i naturen
av Mark R. Tercek og Jonathan S. Adams.

Hva er natur verdt? Svaret på dette spørsmålet - som tradisjonelt er innrammet i miljømessige termer - er å revolusjonere måten vi gjør forretninger på. I Naturens formueMark Tercek, konsernsjef for Nature Conservancy og tidligere investeringsbanker, og vitenskapsforfatter Jonathan Adams hevder at naturen ikke bare er grunnlaget for menneskers velvære, men også den smarteste kommersielle investeringen som enhver bedrift eller regjering kan gjøre. Skogen, floodplains og oyster rev som ofte settes bare som råvarer eller som hindringer for å bli ryddet i fremdriftens navn, er faktisk like viktige for vår fremtidige velstand som teknologi eller lov eller forretningsinnovasjon. Naturens formue tilbyr en viktig guide til verdens økonomiske og miljømessige velvære.

Klikk her for mer info og / eller å bestille denne boken på Amazon.

Beyond Outrage: Hva har gått galt med økonomien vår og vårt demokrati, og hvordan vi løser det -- av Robert B. Reich

I denne tidlige boka hevder Robert B. Reich at det ikke skjer noe bra i Washington, med mindre borgere er energized og organisert for å sikre at Washington fungerer i det offentlige gode. Det første trinnet er å se det store bildet. Beyond Outrage forbinder prikkene og viser hvorfor den økende andelen av inntekt og formue som går til toppen har hobbled jobber og vekst for alle andre, undergraver vårt demokrati; fikk amerikanerne til å bli stadig kynisk om det offentlige liv; og vendte mange amerikanere mot hverandre. Han forklarer også hvorfor forslagene til "regressive right" er døde feil og gir en tydelig veikart av hva som må gjøres i stedet. Her er en handlingsplan for alle som bryr seg om USAs fremtid.

Klikk her for mer info eller å bestille denne boken på Amazon.

Dette endrer alt: Ta vare på Wall Street og 99% -bevegelsen
av Sarah van Gelder og ansatte på JA! Magasin.

Dette endrer alt viser hvordan Occupy-bevegelsen skifter måten folk ser på seg selv og verden, hvilken type samfunn de tror er mulig, og deres eget engasjement i å skape et samfunn som jobber for 99% i stedet for bare 1%. Forsøk på å pigeonhole denne desentraliserte, raskt utviklende bevegelsen har ført til forvirring og misforståelse. I dette volumet redigerer JA! Magasin samle stemmer fra innsiden og utsiden av protestene for å formidle problemene, mulighetene og personlighetene som er forbundet med opptatt Wall Street-bevegelsen. Denne boken inneholder bidrag fra Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader og andre, samt Occupy aktivister som var der fra begynnelsen.

Klikk her for mer info og / eller å bestille denne boken på Amazon.