Canada er en av de største olje- og gassproduserende nasjonene i verden, og olje- og gassektoren er den viktigste eksportnæringen.

Med den raske økningen i grønn energiinvesteringer globalt, har aksjemarkedene begynt å se på olje- og gasselskaper i Canada og USA som modne med en usikker fremtid – til tross for nylig rekord fortjeneste og økning i aksjekurser.

En forsvarlig og økonomisk levedyktig energiovergang til en lavkarbonøkonomi er av største betydning for landets fremtidige velstand. Som en del av overgangen må Canada bli et lukrativt reisemål for investeringer i ren teknologi.

Den internasjonale energiforeningen rapporter om investeringer i ren energi (inkludert kjernekraft) fortsetter å vokse over investeringer i fossilt brensel, med 1.7 billioner dollar investert i ren energi i 2023, sammenlignet med 1.1 billioner dollar i fossilt brensel. Denne trenden vil bare fortsette i de kommende tiårene.

Vår fersk analyse av aksjemarkedsdata fra 2018 til og med 2022 gir viktig informasjon om hvordan kapitalmarkedene ser på risiko og avkastning for olje- og gasselskaper og clean tech-firmaer i begge land.

Amerikanske clean tech-firmaer verdsettes mer

I vår studie undersøkte vi hvordan aksjemarkeder i Canada og USA verdsetter tradisjonelle energiselskaper, clean tech-selskaper og utsiktene for begge.

Vår studie antyder at det er store forskjeller mellom clean tech-industrien i Canada og USA Clean tech har mye bedre utsikter i USA, mens olje- og gassfirmaer i Canada kan overleve sine amerikanske kolleger.

Rapporten vår indikerer at markedene ser på clean tech-bedrifter som vekstbedrifter i både Canada og USA, til tross for skuffende aksjeavkastning for disse selskapene siden 2021. Vekstbedrifter er selskaper som reinvesterer sin nåværende inntjening i drift for å ekspandere raskt og deretter har som mål å levere fortjeneste senere.

Verdivurderingene er betydelig høyere i USA, noe som tyder på at markedet ser bedre langsiktige utsikter for sektoren sør for grensen. Kanadiske clean tech-firmaer kan ha problemer med å skalere opp og utnytte mulighetene.

Clean tech-firmaer i USA tiltrekker seg også mer egenkapital, spesielt siden det landet passerte Inflation Reduction Act (IRA) i 2022. IRA har betydelig akselererte investeringer i ren teknologi i USA

Mens kanadiske skattefradrag for ren teknologi er betydelige, ser de ikke ut til å ha samme innvirkning på investeringer som IRA, kanskje fordi regler for kanadiske skattefradrag og andre insentiver anses som mer komplekse.

Det virkelige problemet er ikke kanadisk politikk for energiomstilling i seg selv, men snarere den komplekse implementeringen, usikkerheten og mangelen på klarhet i disse retningslinjene.

Politisk usikkerhet

Muligheter innen clean tech finnes i Canada, men det er ikke rom for økt regulatorisk risiko. Uenigheter mellom de føderale og noen provinsielle myndigheter skaper usikkerhet som skader investeringer.

Albertas plutselige moratorium på fornybar energi var ikke nyttig, spesielt gitt at provinsen raskt har blitt et kanadisk arnested for fornybar energi. Mens provinsen siden har opphevet moratoriet, har dens nye forskrifter for renteknologisektoren har blitt kritisert som for strenge.

Politisk usikkerhet, kombinert med mer risikovillige forretningsholdninger enn i USA, skaper unødvendige hindringer for kommersialisering av clean tech-innovasjoner i Canada.

Dette burde bekymre mange, ettersom kanadiske clean tech-firmaer kan bli fristet til å lokalisere virksomheten sin sør for grensen. Følgelig kan kanadiske skattebetalerstøttede startups ende opp med å skape mer rikdom i USA enn hjemme.

I mellomtiden har kanadiske olje- og gasselskaper nylig opplevd sterke driftsresultater, og deres verdivurderinger og aksjeavkastning støtter dette. Interessant nok er kanadiske energiselskaper verdsatt høyere i forhold til overskudd enn sine amerikanske kolleger, noe som er i strid med den populære oppfatningen blant kanadiske energisektorer.

En grunn til de mer optimistiske verdivurderingene er den forestående fullføringen av Trans Mountain rørledning og den resulterende økningen i kapasiteten til å eksportere tungolje fra oljesanden. Det er ingen tvil om at energisektoren vil fortsette å bidra til den kanadiske økonomien, i hvert fall på mellomlang sikt. Hovedspørsmålet er: hvor lenge?

Redusere klimagassutslipp

Olje- og gassektoren må reinvestere mer av overskuddet i utslippsreduserende teknologier. Men hvis kanadisk politikk og insentiver ikke støtter nok investeringsavkastningsutsikter, vil sektoren fortsette å underinvestere i energiomstilling. Spesielt bør skatteincentivene gjøres enklere for små og mellomstore bedrifter å få tilgang til.

Å redusere utslippene av klimagasser (GHG) vil være avgjørende for å fortsette å tiltrekke finansiering og generere fortjeneste utover 2030. Olje- og gasssektoren har blitt kritisert for sakte fremgang i denne forbindelse, men den siste tiden kunngjøring av en regulatorisk søknad om et karbonfangstprosjekt fra oljesandprodusenter med Alberta Energy Regulator er absolutt oppmuntrende.

Selv om det er utfordrende å konkurrere med USA om rene teknologiinvesteringer og reduksjon av klimagassutslipp i olje- og gassektoren, bør kanadiske firmaer fortsette å omfavne muligheter. Begge næringene krever forutsigbare, stabile og klare regulatoriske miljøer for å gi den sikkerheten investorer og selskaper trenger for å fortsette å investere i Canada.

Vår suksess som nasjon avhenger av det.

Yrjo Koskinen, BMO-professor i bærekraftig finans og overgangsfinansiering, University of Calgary; J. Ari Pandes, førsteamanuensis i finans, University of Calgaryog Nga Nguyen, adjunkt, Institutt for finans, Université du Québec à Montréal (UQAM)

Denne artikkelen er publisert fra Den Conversation under en Creative Commons-lisens. Les opprinnelige artikkelen.

Relaterte bøker:

Fremtiden vi velger: Overleve klimakrisen

av Christiana Figueres og Tom Rivett-Carnac

Forfatterne, som spilte nøkkelroller i Parisavtalen om klimaendringer, tilbyr innsikt og strategier for å håndtere klimakrisen, inkludert individuell og kollektiv handling.

Klikk for mer info eller for å bestille

Den ubeboelige jorden: Livet etter oppvarmingen

av David Wallace-Wells

Denne boken utforsker de potensielle konsekvensene av ukontrollerte klimaendringer, inkludert masseutryddelse, mat- og vannmangel og politisk ustabilitet.

Klikk for mer info eller for å bestille

Fremtidsdepartementet: En roman

av Kim Stanley Robinson

Denne romanen forestiller en nær fremtidig verden som kjemper med virkningene av klimaendringer og tilbyr en visjon for hvordan samfunnet kan endre seg for å møte krisen.

Klikk for mer info eller for å bestille

Under a White Sky: The Nature of the Future

av Elizabeth Kolbert

Forfatteren utforsker menneskets påvirkning på naturen, inkludert klimaendringer, og potensialet for teknologiske løsninger for å møte miljøutfordringer.

Klikk for mer info eller for å bestille

Drawdown: Den mest omfattende planen som noen gang har foreslått å reversere global oppvarming

redigert av Paul Hawken

Denne boken presenterer en omfattende plan for å håndtere klimaendringer, inkludert løsninger fra en rekke sektorer som energi, landbruk og transport.

Klikk for mer info eller for å bestille