Oljeprisen har steget. Shutterstock/Festa

De invasjon av Ukraina kommer på et delikat tidspunkt for verdensøkonomien, som nettopp begynte å komme seg etter COVIDs herjinger. Russlands krig kan nå få vidtrekkende økonomiske konsekvenser, ettersom finansmarkedene faller og oljeprisen stiger.

En bekymringsfull sammenligning kan til og med gjøres med 1973 Yom Kippur-krigen i Midtøsten, noe som førte til en oljekrise. Dette rystet verdensøkonomien til sin stiftelser og signaliserte slutten på en økonomisk boom som hadde gjort så mye for å redusere arbeidsledigheten og heve levestandarden.

I dag er verdensøkonomien mye større enn den var den gang, men det har den vært vokser mye saktere de siste tiårene. Og pandemien slo et mektig slag de siste to årene, med regjeringer som ble tvunget til å bruke enorme summer på å redde sine egne økonomier.

Nå, til tross for noen tegn på bedring, risikoen av høyere inflasjon og lavere vekst gjenstår, med stor gjeld som begrenser muligheten for mange regjeringer til å gripe inn.

Nøkkelen til de svekkede økonomiske utsiktene er økende energikostnader og fortsatt forstyrrelse av forsyningskjedene – som begge vil bli verre av Ukraina-krisen. Russland er EUs største leverandør av gass og olje, og høyere energikostnader betyr dyrere transport, noe som påvirker bevegelsen av alle slags varer.

Men kanskje den største risikoen for verdensøkonomien er at en langvarig krise kan tippe verden inn i Stagflasjon, en kombinasjon av høy inflasjon og lav økonomisk vekst. Dette var et sentralt problem etter oljekrisen i 1973, men et som mange økonomer håpet har blitt overført til historien, med relativt lave og stabile priser for de to siste tiår.

Levekostnadene kan forverres

Høy og økende inflasjon vil forverre levekostnadskrisen som allerede rammer mange forbrukere. Det presenterer også et dilemma for sentralbanker som har strømmet penger inn i økonomien de siste to årene av pandemien.

De fleste planlegger nå å gradvis trekke dette tilbake støtte samtidig som man gradvis hever renten for å dempe inflasjonen.

Men dette vil svekke økonomien ytterligere – spesielt hvis inflasjonen fortsetter å akselerere og sentralbankene reagerer med dramatiske renteøkninger. Under 1970-tallskrisen hadde den amerikanske sentralbanken økte renten til 10 % innen 1978, og forårsaket en dyp resesjon. Året etter i Storbritannia nådde Bank of England rentene 17%, som utløste en kraftig økonomisk nedgang.

Håpet om at inflasjonspresset vil avta i midten av 2022 ser nå optimistisk ut. Russland og Ukraina er blant verdens største eksportører av hvete og mange (spesielt i Europa) er avhengige av russisk olje og gass, så energi- og matvareprisene kan fortsette å stige ytterligere.

Og det er ikke bare inflasjonstakten som betyr noe, men også folks forventninger om at den vil stige ytterligere. Dette kan utløse en "lønns-prisspiral", der folk krever høyere lønn for å kompensere for de høyere levekostnadene, noe som tvinger bedrifter til å øke prisene ytterligere over hele linja for å betale for lønnsøkningene. Sentralbankene blir da tvunget til å heve renten enda høyere.

Inflasjon betyr også at offentlige utgifter kan falle i reelle termer, redusere nivået på offentlige tjenester og presse offentlig sektors lønn. Og hvis bedrifter blir bekymret for at de ikke kan heve prisene nok til å kompensere for høyere lønn, kan de bli fristet til å kutte ned på arbeidsstyrken, noe som fører til høyere arbeidsledighet.

Fallende aksjer

Mens sentralbankene har pumpet enorme mengder penger inn i finansmarkedene for å bidra til å stabilisere en svak økonomi, har en effekt av dette vært at aksjemarkedene holdt seg bemerkelsesverdig oppegående det siste tiåret, og steg med nesten 10% hvert år gjennomsnittlig.

Aksjene hadde allerede begynt å falle i år etter sentralbanker kunngjorde at de vil avvikle denne støtten, og markedene har falt ytterligere siden Ukraina ble angrepet. Hvis stagflasjonen kommer tilbake, vil sentralbankene måtte redusere støtten enda raskere, mens en avtagende økonomi vil ramme bedriftens fortjeneste og presse aksjekursene ytterligere (selv om energiaksjene vil stige). Dette kan igjen redusere investerings- og næringstilliten, og føre til færre nye arbeidsplasser.

For mange mennesker som har aksjer eller andre eiendeler, fører stigende priser ofte til en "rikdomseffekt" der folk er mer sikre på å bruke (og låne) penger, spesielt på store billettvarer. Svakere markeder vil derfor påvirke økonomisk vekst, samt levedyktigheten til pensjonsordninger som mange er avhengige av.

Så selv om det er mye usikkerhet om de politiske og menneskelige konsekvensene av Russlands angrep på Ukraina, bør verden også være forberedt på alvorlige økonomiske konsekvenser.

Europa vil sannsynligvis være først i veien for enhver økonomisk storm, delvis på grunn av sin større avhengighet av russiske energiforsyninger, men også på grunn av sin geografiske nærhet til en krig utenfor dørstokken.

I USA kan økonomiske vanskeligheter svekke Biden-administrasjonen ytterligere og styrke isolasjonistiske, Amerika-første synspunkter. I mellomtiden en global allianse mellom Russland og Kina kan styrke begge økonomiene ytterligere, overstyre enhver effekt av sanksjoner, og styrke deres militære så vel som økonomiske innflytelse.

Om forfatteren

Steve Schifferes, æresstipendiat, City Political Economy Research Centre; Professor i finansjournalistikk, 2009-2017, By, University of London

Denne artikkelen er publisert fra Den Conversation under en Creative Commons-lisens. Les opprinnelige artikkelen.

Anbefalte bøker:

Kapital i det tjueførste århundre
av Thomas Piketty. (Oversatt av Arthur Goldhammer)

In Kapital i det tjueførste århundre, Thomas Piketty analyserer en unik samling av data fra tjue land, som går helt tilbake til det attende århundre, for å avdekke viktige økonomiske og sosiale mønstre. Men økonomiske trender er ikke Guds handlinger. Politisk handling har hindret farlige ulikheter i fortiden, sier Thomas Piketty, og kan gjøre det igjen. Et arbeid med ekstraordinær ambisjon, originalitet og strenghet, Kapital i det tjueførste århundre omdanner vår forståelse av økonomisk historie og konfronterer oss med nyskapende leksjoner for i dag. Hans funn vil forvandle debatt og sette dagsorden for neste generasjons tanker om rikdom og ulikhet.

Klikk her for mer info og / eller å bestille denne boken på Amazon.

Naturens formue: Hvordan bedrifter og samfunn trives ved å investere i naturen
av Mark R. Tercek og Jonathan S. Adams.

Hva er natur verdt? Svaret på dette spørsmålet - som tradisjonelt er innrammet i miljømessige termer - er å revolusjonere måten vi gjør forretninger på. I Naturens formueMark Tercek, konsernsjef for Nature Conservancy og tidligere investeringsbanker, og vitenskapsforfatter Jonathan Adams hevder at naturen ikke bare er grunnlaget for menneskers velvære, men også den smarteste kommersielle investeringen som enhver bedrift eller regjering kan gjøre. Skogen, floodplains og oyster rev som ofte settes bare som råvarer eller som hindringer for å bli ryddet i fremdriftens navn, er faktisk like viktige for vår fremtidige velstand som teknologi eller lov eller forretningsinnovasjon. Naturens formue tilbyr en viktig guide til verdens økonomiske og miljømessige velvære.

Klikk her for mer info og / eller å bestille denne boken på Amazon.

Beyond Outrage: Hva har gått galt med økonomien vår og vårt demokrati, og hvordan vi løser det -- av Robert B. Reich

I denne tidlige boka hevder Robert B. Reich at det ikke skjer noe bra i Washington, med mindre borgere er energized og organisert for å sikre at Washington fungerer i det offentlige gode. Det første trinnet er å se det store bildet. Beyond Outrage forbinder prikkene og viser hvorfor den økende andelen av inntekt og formue som går til toppen har hobbled jobber og vekst for alle andre, undergraver vårt demokrati; fikk amerikanerne til å bli stadig kynisk om det offentlige liv; og vendte mange amerikanere mot hverandre. Han forklarer også hvorfor forslagene til "regressive right" er døde feil og gir en tydelig veikart av hva som må gjøres i stedet. Her er en handlingsplan for alle som bryr seg om USAs fremtid.

Klikk her for mer info eller å bestille denne boken på Amazon.

Dette endrer alt: Ta vare på Wall Street og 99% -bevegelsen
av Sarah van Gelder og ansatte på JA! Magasin.

Dette endrer alt viser hvordan Occupy-bevegelsen skifter måten folk ser på seg selv og verden, hvilken type samfunn de tror er mulig, og deres eget engasjement i å skape et samfunn som jobber for 99% i stedet for bare 1%. Forsøk på å pigeonhole denne desentraliserte, raskt utviklende bevegelsen har ført til forvirring og misforståelse. I dette volumet redigerer JA! Magasin samle stemmer fra innsiden og utsiden av protestene for å formidle problemene, mulighetene og personlighetene som er forbundet med opptatt Wall Street-bevegelsen. Denne boken inneholder bidrag fra Naomi Klein, David Korten, Rebecca Solnit, Ralph Nader og andre, samt Occupy aktivister som var der fra begynnelsen.

Klikk her for mer info og / eller å bestille denne boken på Amazon.